中嘉博創(chuàng)(00889.SZ)2筆收購(gòu)商譽(yù)減值12億 投行西南證券一錯(cuò)再錯(cuò)？

近日，中嘉博創(chuàng)(00889.SZ)發(fā)布2019年年度報(bào)告。公告顯示，2019年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收31.63億元，同比增長(zhǎng)4.35%，歸屬于上市公司股東的凈利-12.40億元，同比降低590.41%，由盈轉(zhuǎn)虧。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為4.15億元，上年同期為-8931.48萬(wàn)元。

對(duì)于公司凈利巨虧超12億元的原因，中嘉博創(chuàng)表示主要是計(jì)提商譽(yù)減值和應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備。其中計(jì)提商譽(yù)部分，公司2014年收購(gòu)的北京創(chuàng)世漫道科技有限公司(簡(jiǎn)稱創(chuàng)世漫道)商譽(yù)減值4.63億，2015年收購(gòu)的廣東長(zhǎng)實(shí)通信科技有限公司(簡(jiǎn)稱長(zhǎng)實(shí)通信)商譽(yù)減值7.39億元，合計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值12.03億元，資產(chǎn)減值部分為1.69億元。

2014 年10月，中嘉博創(chuàng)(原上市公司茂業(yè)物流)，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)了從事信息智能傳輸業(yè)務(wù)的創(chuàng)世漫道100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格8.78億元，增值率1750.04%，由西南證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。上市公司形成商譽(yù)7.45億元，交易完成后證券簡(jiǎn)稱變更為“茂業(yè)通信”。

2015 年 10 月，茂業(yè)通信現(xiàn)金收購(gòu)從事通信網(wǎng)絡(luò)維護(hù)業(yè)務(wù)的長(zhǎng)實(shí)通信100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格12億元，增值率964.29%，同樣由西南證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。上市公司形成商譽(yù)9.94億元。

隨后在2017年10月，茂業(yè)通信以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式，購(gòu)買(mǎi)北京中天嘉華信息技術(shù)有限公司(簡(jiǎn)稱嘉華信息)100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格14.80億元，由中信證券擔(dān)任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)。其中現(xiàn)金方式支付51%股權(quán)的交易價(jià)格7.55億元，發(fā)行股份方式支付49%股權(quán)的交易價(jià)格7.25億元。嘉華信息100%股權(quán)增值率為1088.17%，上市公司確認(rèn)商譽(yù)12.33億元。

2018年12月10日，上市公司茂業(yè)通信的證券簡(jiǎn)稱變更為“中嘉博創(chuàng)”。公司目前為控股型企業(yè)，主要業(yè)務(wù)由上述收購(gòu)而來(lái)的三家全資子公司創(chuàng)世漫道、長(zhǎng)實(shí)通信和嘉華信息經(jīng)營(yíng)。盡管2019年嘉華信息商譽(yù)無(wú)減值，但另外兩家子公司的風(fēng)險(xiǎn)不可小覷。

根據(jù)5月1日中嘉博創(chuàng)發(fā)布的2020年第一季度報(bào)告顯示，公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.91億元，同比下降40.77%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-2276.76萬(wàn)元，上年同期5242.20萬(wàn)元，由盈轉(zhuǎn)虧。報(bào)告期內(nèi)，中嘉博創(chuàng)營(yíng)業(yè)收入下降主要是創(chuàng)世漫道收入減少1.97億元，長(zhǎng)實(shí)通信減少1.09億元，嘉華信息減少3461.67萬(wàn)元。

商譽(yù)減值12億 拖累中嘉博創(chuàng)業(yè)績(jī)

2019年，中嘉博創(chuàng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入31.63億元，同比增幅4.35%;歸屬于上市公司股東的凈利-12.40億元，同比降低590.41%。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量?jī)纛~4.15億元，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金為34.56億元。

中嘉博創(chuàng)為控股型企業(yè)，主要業(yè)務(wù)由三家全資子公司——創(chuàng)世漫道、長(zhǎng)實(shí)通信和嘉華信息經(jīng)營(yíng)。

創(chuàng)世漫道2019年?duì)I業(yè)收入7.81億元，同比降幅9.54%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-0.13億元，同比減少0.98 億元，2019年虧損的原因主要是計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備，計(jì)提減值損失為0.47億元。

長(zhǎng)實(shí)通信2019年?duì)I業(yè)收入15.23億元，同比降幅15.38%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.22億元。報(bào)告期虧損的原因主要是計(jì)提應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備和債務(wù)重組損失金額為0.90億元。

2019年嘉華信息營(yíng)業(yè)收入8.76億元，增長(zhǎng)112.39%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.69億元，同比增加0.69億元。

由于主要子公司創(chuàng)世漫道、長(zhǎng)實(shí)通信業(yè)績(jī)不佳，中嘉博創(chuàng)聘請(qǐng)北京國(guó)融興華資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司對(duì)分?jǐn)偵套u(yù)資產(chǎn)組的未來(lái)可收回金額進(jìn)行了評(píng)估，經(jīng)測(cè)試后，創(chuàng)世漫道商譽(yù)減值4.63億，長(zhǎng)實(shí)通信商譽(yù)減值7.39億元，嘉華信息商譽(yù)無(wú)減值，合計(jì)12.03億元。

中嘉博創(chuàng)表示，如果創(chuàng)世漫道、長(zhǎng)實(shí)通信、嘉華信息未來(lái)經(jīng)營(yíng)中不能較好地實(shí)現(xiàn)盈利，商譽(yù)將面臨再次計(jì)提資產(chǎn)減值的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

關(guān)鍵詞： 中嘉博創(chuàng) 00889